Les ventes au détail aux États-Unis ont enregistré en juillet leur première baisse en neuf mois

information fournie par Reuters •14/08/2026 à 18:47

((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto)) (Ajoute des détails tirés du rapport, des données sur la confiance des consommateurs et des commentaires d'analystes tout au long du texte)

* Les ventes au détail reculent de 0,6 % en juillet, leur première baisse en neuf mois

* Les ventes au détail « de base » reculent de 0,4 %, contredisant les prévisions des économistes qui tablaient sur une hausse de 0,3 %

* La confiance des consommateurs s'est détériorée en août après deux mois consécutifs d'amélioration

par Lucia Mutikani

Les ventes au détail aux États-Unis ont reculé en juillet pour la première fois en neuf mois, l'effet positif des importants remboursements d'impôts s'étant estompé, ce qui suggère un ralentissement des dépenses de consommation et a incité les économistes à revoir à la baisse leurs estimations de croissance économique pour le troisième trimestre.

La baisse inattendue des ventes au détail annoncée vendredi par le ministère du Commerce s’explique également par le fait qu’Amazon a avancé son événement « Prime Day » de juillet à juin, ce qui a incité d’autres détaillants à proposer des promotions concurrentes. Le recul des prix de l’essence a également pesé sur le chiffre d’affaires des stations-service. Ce rapport s’ajoute aux pertes d’emploi inattendues enregistrées le mois dernier et aux chiffres d’inflation modérée , renforçant ainsi les anticipations des marchés financiers selon lesquelles la Réserve fédérale ne relèverait pas ses taux d’intérêt en septembre, à moins de surprises à la hausse concernant les données d’août sur les prix et l’emploi.

« Cela indique un ralentissement significatif de la croissance réelle des dépenses de consommation au troisième trimestre », a déclaré Sal Guatieri, économiste senior chez BMO Capital Markets. « Conjugué à un rapport sur l’emploi plus faible et à une inflation de l’IPC de base modérée, cela augmente les chances que le FOMC fasse à nouveau preuve de patience en septembre. »

Les ventes au détail ont reculé de 0,6 % le mois dernier, après une hausse non révisée de 0,2 % en juin, a indiqué le Bureau du recensement du département du Commerce. Il s’agit de la première baisse depuis octobre dernier et de la plus forte enregistrée en 14 mois. Les économistes interrogés par Reuters tablaient sur une légère hausse de 0,1 % des ventes au détail, qui concernent principalement des biens et ne sont pas corrigées de l’inflation.

Les estimations allaient d’une baisse de 0,5 % à une hausse de 0,7 %. Les ventes au détail ont progressé de 5,0 % en glissement annuel en juillet. L'indice des prix à la consommation ayant légèrement progressé de 0,1 % en juillet, les économistes ont estimé que la baisse des ventes du mois dernier reflétait clairement une diminution des volumes. Bien que l'inflation se soit modérée au cours du mois, elle est restée nettement plus élevée qu'à la même période l'année dernière, ce qui a accru la sensibilité des consommateurs à la hausse des prix.

La baisse des ventes a été principalement due à un recul de 2,2 % du chiffre d’affaires des détaillants hors magasin. Les ventes des concessionnaires de véhicules automobiles et de pièces détachées ont chuté de 1,8 %, tandis que celles des magasins d’électronique et d’électroménager ont reculé de 0,5 %. Les ventes des stations-service ont baissé de 0,9 %, reflétant la baisse des prix de l’essence. Les prix moyens à la pompe oscillent juste au-dessus de 4 dollars le gallon, en baisse par rapport aux quelque 4,39 dollars enregistrés au début de la guerre entre les États-Unis et Israël contre l’Iran. Les prix de l’essence s’établissaient en moyenne à 2,98 dollars le gallon avant le début du conflit en février. La hausse des prix de l’essence a provoqué une crise du coût de la vie qui érode la confiance des consommateurs. Dans un rapport distinct, l'enquête sur les consommateurs de l'université du Michigan a indiqué que son indice de confiance des consommateurs était tombé à 51,0 ce mois-ci, contre 55,2 en juillet, mettant fin à deux mois consécutifs d'amélioration. La confiance s'est détériorée dans l'ensemble du spectre politique, avec une baisse mensuelle particulièrement marquée chez les républicains, ce qui pourrait être un signe de difficultés pour le parti du président Donald Trump, qui cherche à conserver le contrôle du Congrès américain lors des élections de mi-mandat de novembre. « Ce moral en berne laisse également présager une baisse des dépenses de consommation », a déclaré Carl Weinberg, économiste en chef chez High Frequency Economics. « Les consommateurs mécontents achètent moins que les consommateurs satisfaits. Or, les consommateurs sont particulièrement mécontents par rapport aux normes historiques. » Mais certaines poches de vigueur ont été observées dans les ventes au détail le mois dernier. Le chiffre d’affaires des magasins de vêtements a rebondi de 1,9 %, probablement stimulé par les achats de la rentrée scolaire.

Les ventes des services de restauration et des débits de boissons, seule composante « services » du rapport, ont progressé de 0,5 % après une hausse de 0,4 % en juin. Cette catégorie est considérée comme un indicateur clé de la situation financière des ménages. Des hausses ont été enregistrées dans les magasins de meubles, de matériaux de construction, de matériel et de fournitures de jardinage, ainsi que chez divers détaillants et dans les enseignes de santé et de soins personnels. Les ventes des détaillants d’articles de sport, de loisirs, d’instruments de musique et de livres sont restées inchangées.

Les cours boursiers à Wall Street sont restés globalement stables. Le dollar s’est affaibli face à un panier de devises. Les rendements des bons du Trésor américain ont baissé.

LES PROBABILITÉS D’UNE HAUSSE DES TAUX CONTINUENT DE DIMINUER

Les marchés financiers tablaient sur une probabilité d’environ 69,4 % que la Fed maintienne son taux d’intérêt de référence au jour le jour dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 % lors de sa réunion de politique monétaire des 15 et 16 septembre, selon l’outil FedWatch de CME. La probabilité d’une hausse des taux s’établissait à 30,6 %, en baisse par rapport aux 33,9 % de jeudi et aux 50,0 % enregistrés il y a un mois.

Les généreux remboursements d’impôts accordés cette année ont contribué à atténuer l’impact de la hausse des prix de l’essence liée au conflit au Moyen-Orient, ce qui s’est traduit par une forte consommation au deuxième trimestre. Ces remboursements sont désormais épuisés, ont indiqué les économistes. Toutefois, la reprise boursière ayant renforcé le patrimoine des ménages, ils ne s’attendent pas à un effondrement de la consommation.

L’indice S&P 500 a progressé de 14 % depuis le début de l’année, après avoir bondi de 16,4 % en 2025. Les économistes de PNC Financial ont indiqué qu’une analyse des données bancaires montrait « des signes de plus en plus évidents que les ménages à revenus élevés et les ménages âgés tirent parti de leurs gains de patrimoine pour soutenir leurs dépenses ».

Les ventes au détail, hors automobiles, essence, matériaux de construction et restauration, ont reculé de 0,4 % le mois dernier, après une hausse de 0,4 % en juin (chiffre légèrement révisé à la baisse).

Les économistes avaient prévu que ces ventes au détail dites « de base », qui correspondent le plus étroitement à la composante « dépenses de consommation » du produit intérieur brut, progresseraient de 0,3 % après une hausse de 0,5 % précédemment annoncée pour le mois de juin.

Certains ont estimé que la croissance des dépenses de consommation, qui représentent plus des deux tiers de l’économie, pourrait ralentir pour passer sous la barre des 2 % en rythme annualisé au troisième trimestre, contre un rythme soutenu de 3,2 % au trimestre d’avril à juin. Les économistes ont revu à la baisse leurs estimations de croissance du PIB pour le troisième trimestre; ceux de Goldman Sachs ont notamment abaissé leurs prévisions de 0,5 point de pourcentage, à un taux de 2,2 %. L’économie a progressé à un rythme de 1,5 % au trimestre dernier. Toutefois, l’impact du ralentissement des dépenses de consommation sur le PIB pourrait être compensé par les entreprises cherchant à reconstituer leurs stocks, qui ont été réduits pendant cinq trimestres consécutifs.

Un troisième rapport du Bureau du recensement a montré que les stocks des entreprises sont restés inchangés en juin, alors que les stocks des détaillants ont diminué.

« Les entreprises ont épuisé leurs stocks et doivent se réapprovisionner », a déclaré Bernard Yaros, économiste en chef pour les États-Unis chez Oxford Economics. « Il est encore trop tôt, mais notre estimation initiale suggère que les investissements en stocks apporteront un soutien solide au PIB du trimestre en cours. Le conflit intermittent au Moyen-Orient reste un risque majeur pour nos perspectives optimistes concernant les stocks. »